债务危机考验欧盟自我纠偏能力

　　欧债危机持续发酵，希腊旧伤未平再添新伤，意大利陷入危机“风暴眼”。越来越多人开始关注债务危机背后的政府危机、制度危机。欧盟官员称，当下最重要的是重塑对整个欧洲的信心。

　　主权债务危机笼罩欧洲两年多，非但没有得到有效缓解，反而愈演愈烈：希腊、意大利均上演了由债务危机引发政府信任危机的“戏码”。

　　欧盟27国财长会上周在布鲁塞尔结束。金融救助希腊、监督意大利财政改革、加强金融监管等议题受到关注。而在此前举行的欧元区财长会上，各国就扩容欧洲金融稳定工具（EFSF）基本达成一致。会议成果一如外界期待的那样不显著，市场恐慌情绪仍未消除。

　　欧盟负责经济与货币事务的委员雷恩指出，2011年底欧盟经济增长面临停滞，在这种情况下最重要的是重塑对整个欧洲的信心。欧洲理事会主席范龙佩表示，欧盟有能力脱离险境，将尽一切努力保持欧盟和欧元区的完整性，欧元区不会成为“精英俱乐部”。

　　希腊：保证书能保证谁？

　　希腊在等待金融援助方面可谓是“望穿秋水”。欧盟原定于11月上旬发放给希腊第六笔规模约80亿欧元的救助贷款仍未到位。该国财长韦尼泽洛斯此前表示，希腊政府需要在12月中旬以前获得这笔援助，以化解国家面临破产的燃眉之急。

　　实际上，欧盟为救助确实煞费苦心。各方经过艰难谈判，最终达成了第二轮救助计划。但希腊10月底宣布就这一救助方案举行全民公投，随后迫于各种压力又放弃。这一行为着实惹恼了欧盟和德、法等主要援助方。欧盟决定暂缓向希腊发放第六笔贷款；德国总理默克尔表示，希腊的公投应该只涉及一个问题，即是否还要留在欧元区；法国总统萨科齐则强硬表态，如果哪个成员国不能遵守大家制订的规则，就必须离开欧元区。

　　“天下没有免费的午餐”。希腊要获得80亿欧元以及新一轮金融援助，就要满足救助方的条件遵守改革承诺，改善国家财政情况。根据希腊媒体的有关调查，58.9%希腊人反对欧盟的救助方案，认为严格的财政紧缩政策不公平，会导致经济增长迟缓、失业率上升。

　　而由债务危机引发的政府信任危机经过多日发酵终于有了结果。希腊执政党和反对党终于达成协议：总理帕潘德里欧辞职，双方共同组建联合政府。由前欧洲中央银行副行长帕帕季莫斯担任联合政府总理的新内阁11日宣誓就职，帕帕季莫斯14日表示，希腊议会将在年底前批准欧元区国家领导人上个月达成的新救援协议，尽快推进结构改革。希腊各界希望这位新总理能引导国家摆脱债务危机。但帕帕季莫斯当选后坦承，“希腊经济仍面临许多严重问题，国家正处于生命攸关的十字路口”。

　　由欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行组成的“三驾马车”工作组有望重新返回希腊，同希腊新政府展开会谈。欧盟委员会负责经济和货币事务的雷恩强调，希腊联合政府必须以书面形式保证遵守原先承诺，才能重启救助谈判。

　　但保证书的效力几何？分析认为，希腊新政府的日子不会好过，仍需执行严格的财政紧缩政策。国际著名投资大师罗杰斯近日则直接给出“让希腊宣告破产”的药方，认为这“对于整个欧元区而言没什么大不了”，一味等待救助反而会让问题积重难返，最终拖垮整个欧洲。甚至有评论认为，希腊应以冰岛为榜样。2008年，冰岛宣布破产，政府让银行倒闭以保护纳税人利益。如今，冰岛经济逐渐复苏，今年上半年经济增长2.5%。但有分析指出，冰岛不是欧元区国家，当时是由于银行业过大而引发危机，这和希腊爆发的主权债务危机有着本质区别。

　　意大利：或步希腊后尘

　　愈演愈烈的欧债危机冲垮了希腊帕潘德里欧政府，随后危机矛头指向意大利。意大利10年期国债收益率近日再创历史新高，一度触及7.4%高位。一般认为，一旦收益率达到7%，就意味着融资成本难以为继，达到了危机水平。

　　意大利执政联盟内部的分歧也不断深化，总理贝卢斯科尼12日向总统纳波利塔诺递交了辞呈，正式辞职。马里奥·蒙蒂13日被任命为总理，负责组建过渡政府。蒙蒂表示，意大利只有团结一致才能战胜当前危机，意大利既是欧盟创始国之一，也是欧盟的重要成员国，意大利应当成为拉动欧盟经济增长的力量，而不是欧盟的软肋。

　　但有分析指出，即使贝卢斯科尼辞职，市场对意大利债务危机的担忧情绪也难以消除。意大利是欧元区第三大经济体，其公共债务水平占国内生产总值的120%，比重仅次于希腊。该国债务总额占欧元区债务总额约20%，超过西班牙、葡萄牙和爱尔兰3国总和。一旦意大利倒下，会出现“太大以致无法施救”的局面，届时整个欧元区恐将面临崩盘危险。建立危机防火墙便成为欧元区领导人的紧要任务。

　　参加上周欧元区财长会议的财长们敦促意大利尽快落实紧缩财政和经济改革措施。会议决定，欧盟和欧洲央行将共同对意大利经济情况进行监督，加之意大利在二十国集团戛纳峰会期间宣布接受国际货币基金组织的财政监管，意大利的财政改革可谓上了外在“双保险”，但能否取得效果，还是要靠意大利人自己。

　　而法国，这个欧盟主要援助出资国，为了确保本国债券的AAA信用评级，在近3个月时间内出台两套财政紧缩方案。法国总理菲永表示，“目标只有一个，让国民远离欧元区其他国家所面临的困境”。

　　国际评级机构穆迪9月宣布下调法国农业信贷银行和法国兴业银行的信用评级，这是自欧债危机爆发以来欧洲银行业遭遇的首次评级下调。10月，穆迪以参与欧债危机救援的庞大成本恐令法国政府预算膨胀为由，警告法国政府如不采取相应措施，未来3个月内会将该国AAA评级改为负面。

　　正是外界的频频施压，让法国政府下狠招制定了严厉的财政紧缩措施。法国经济、财政与工业部部长弗朗索瓦·巴鲁安15日表示 ，法国有能力应对经济增长进一步放缓的形势，政府不会再出台新的紧缩计划。

　　欧盟：敲定EFSF两套方案

　　EFSF本月7日发售了规模为30亿欧元、至2022年2月4日到期的债券，债券收益率有所走高，表明市场对欧债危机的担忧情绪不断加剧。此次发行的债券将用于援助爱尔兰。目前，国际三大评级机构对EFSF的评级均保持AAA级。上周，由于希腊政府抛出公投计划加剧市场恐慌情绪，EFSF一度停止了发债计划。

　　7日当天召开的欧元区财长会的一大重要成果，就是敲定了EFSF杠杆化的两个方案，将EFSF从4400亿欧元扩容至1万亿欧元，以应对不断恶化的欧元区主权债务危机。

　　EFSF首席执行官雷格林称，两套杠杆化方案包括，一是将EFSF作为一种部分担保凭证，与成员国发行的主权债券同时发行，这种凭证可以按一定比例为债券价值提供保证。

　　第二个方案是创建一个或多个合作投资基金，吸引公共与私人投资者参与，这种基金可以从一级或二级市场购买债券，从而扩大EFSF的资金来源。据悉，资金主要来源为主权财富基金、私人投资者和新兴市场国家。

　　据称，有关方面将在11月底前确定这两套方案的细节，欧元区财长可以在12月批准两套方案并付诸实施。

　　在本月初召开的二十国集团戛纳峰会上，欧洲国家主权债务问题成为重点议题，会议同意增加国际货币基金组织的资金，并授意二十国集团财长和央行行长进一步讨论该问题，在明年2月拿出具体方案。

　　希腊还值不值得救？意大利还有没有的救？其他欧元区国家还愿不愿意施救？这些议题在一定时期内还将困扰欧洲领导人。

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